투자 펀드들, 새로운 사이클 앞두고 전략적 선택 고심
2025년을 맞이하며 다양한 변수들이 등장함에 따라, 투자 펀드들은 다가오는 투자 주기를 위한 전략을 적극적으로 구축하고 있다.
외국 자본의 주도
글로벌 펀드들은 2025년 투자 포트폴리오를 구성하면서, Trump 행정부의 불확실한 무역 정책과 달러 강세 추세에 대응하기 위해 새로운 경제와 기존 경제를 결합하는 방안을 모색하고 있다.
사우디아라비아 PIF의 전략 조정: 사우디아라비아의 국부펀드 PIF(Public Investment Fund)는 9,300억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 국제 투자 비중을 현재 21%에서 18-20%로 줄이고(2020년 30%에서 하락) 국내 경제에 집중하고 있다. 이는 SoftBank의 Vision Fund에 450억 달러(2016년), Blackstone의 인프라 펀드에 200억 달러(2017년)를 포함한 10년간의 해외 대규모 투자 이후 상당한 변화이다. 그러나 2030년까지 2조 달러의 자산 목표를 달성하기 위해 PIF의 해외 자금 흐름은 계속 증가할 것으로 예상된다.
주요 기업들의 베트남 투자:
∆ Blackstone (미국)(1조 달러 이상 운용)은 베트남에 대한 투자를 확대하고 있으며, 특히 베트남의 AI 개발 전략에 부합하는 AI 데이터 센터 분야에 주력하고 있다.
∆ Warburg Pincus (미국)는 약 40억 달러를 투자하여 베트남을 중국과 인도에 이어 아시아에서 세 번째로 큰 투자처로 만들었다. 베트남에서 녹색 금융 및 재생 에너지 프로젝트에 중점을 두고 있다.
∆ KKR(미국)은 5,280억 달러의 총자산을 보유하고 있으며, Masan, Vinhomes, Equest, KiotViet, 사이공 메디컬 그룹(MSG)과 같은 대기업에 20억 달러 이상을 투자하였다.
2025년 시장 전망
∆ VinaCapital은 정확한 예측이 어렵다는 점을 강조하며 신중한 태도를 취하고 있다.
∆ SGI Capital은 2025년을 시장에 강한 영향을 미치는 많은 변수가 있는 해로 보고, 새로운 투자 주기를 위한 전략을 조정하기 위해 개별 기회를 철저히 검토하고 있다.
국내의 추진력 대기
내부 요인이 주요 원동력: Michael Kokalari (VinaCapital) 이사는 미국 수출이 둔화될 수 있는 상황에서 베트남의 2025년 GDP 성장을 결정하는 것은 내부 요인이 될 것이라고 평가하였다. 소비가 경제의 60% 이상을 차지하는 상황에서, 이 분야의 강한 성장은 수출 감소를 상쇄할 것이다.
인프라 투자: 정부는 2025년 인프라에 310억 달러(2024년 대비 15-20% 증가)를 지출할 예정이며 다음과 같은 목표를 갖고 있다.
∆ 1,000km의 고속도로 건설
∆ 롱탄 공항 1단계 완공
∆ 호치민시와 하노이의 기존 공항 확장
VinaCapital은 정부가 부동산 시장을 회복시키기 위한 강력한 조치를 취할 것으로 기대하고 있으며, 이는 인프라 지출 증가보다 소비자 심리에 훨씬 더 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상하고 있다.
주식 및 부동산 시장: SGI Capital의 평가
∆ 주식 시장의 기회는 외국 자본 유입과 개별 종목의 차별화에 크게 의존하고 있으며, 특히 예금 금리가 상승하고 투자 자금이 부동산 및 디지털 통화와 같은 다른 채널과 공유되고 있는 상황에서 더욱 그러하다.
∆ 신용은 부동산에 의존하고 있으며, 이 시장은 현재 많은 긍정적인 신호를 보이고 있다.
달랏 투자: BTS Bernina 펀드와 Terne Holdings는 ESG 기준에 따라 쑤안흐엉 호수(달랏) 주변 부지에 Haus Da Lat프로젝트 개발에 투자하고 있다.
∆ BTS Bernina는 2009년에 설립된 오픈 엔드 펀드로, 자원의 60%를 아시아에 할당하고 있으며 지난 3년간 71.9%의 수익률을 달성하였다.
∆ Terne Holdings는 싱가포르의 다각화된 투자 기업으로, 부동산 투자 컨설팅, 상업 협력 및 브랜드 컨설팅을 전문으로 하고 있다.
스타트업에 ‘모험’ 투자하는 연합체
다국적 연합: 일본, 한국, 태국의 주요 기업들이 1억 3천만 달러 규모의 Alpha Intelligence Venture Capital (AIVC) 펀드를 설립하였으며, 2억 달러로 증액하기 위한 협상을 진행 중이다. 회원사에는 SoftBank, SK Networks, LG Electronics, Hanwha Financial, 그리고 태국의 한 기업이 포함된다. 이 펀드는 투자 또는 인수 모델을 통해 대기업과 AI 스타트업 간의 연결 플랫폼으로 기능하며, 아시아의 AI 스타트업에 중점을 두고 있다.
베트남의 VPCA: Vietnam Private Capital Agency (VPCA)은 다음 기관들에 의해 설립되었다.
- Golden Gate Ventures
- Do Ventures
- Monk's Hill Ventures
VPCA는 향후 10년간 농업, 교육, 의료 분야에 350억 달러의 투자를 유치하는 것을 목표로 하고 있다. 이 연합은 2025년 말까지 현재 40개 이상의 회원사에서 100개 회원사로 확대할 계획이다. VPCA에 참여하고 있는 다른 펀드로는 Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital 등이 있다.
베트남에 대한 평가
많은 투자자들은 미중 무역 긴장으로 기업들이 새로운 시장을 모색하는 상황에서 베트남의 잠재력을 높게 평가하고 있다. 중국에서 생산 기지를 이전하는 추세는 동남아시아 지역에 이익을 가져오고 있다.
T. Rowe Price의 Wenting Shen 이사는 베트남이 미래에 수출 강국으로 자리매김할 것이라고 확신하며, 특히 FTSE 신흥시장(이머징 마켓) 지수에 편입될 경우 베트남 증시의 단기 전망이 더욱 긍정적으로 전개될 수 있다고 내다봤다.
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